富成配资平台兄弟俩联手创办苏宁，如今弟弟千亿资产清零，哥哥却走上另一条路

南京城里有一对老兄弟，三十六年前肩并肩搬空调起家，把＂苏宁＂两个字写进了中国商业史。可时间转到2026年的春天，弟弟张近东名下那曾经数以千亿计的财富已被司法处置一空，只剩一个还债的名分；哥哥张桂平却依旧在长江边上稳稳当当地做着自己的地产生意。同一对手足，同一段起点，走到今天竟是两幅截然不同的画面。

今年三月底，苏宁电器集团等38家公司全口径2387.12亿元债务重组方案已全部执行完毕。这个数字摆出来，沉甸甸的——相当于一座中等城市一年的财政收入，如今全压在了一个63岁老人的肩上。

执行的过程相当彻底。法院文书里写得明明白白:苏宁系38家公司100%股权、间接持有的苏宁易购4.15%股份全部划转，即便已质押、冻结的16.4亿股苏宁易购股票（市值约28.86亿元），也必须让渡全部收益权，其个人财富归零。

不只是公司股权。张近东及其配偶名下房产、金融资产、名人收藏品……通过司法拍卖或协议转让处置完毕，所得全额偿债。能变现的，一样都没留下。坊间传他眼下窝在南京一处六十多平的旧楼里，没电梯，爬楼回家。从江苏首富到这般光景，前后不过五六年光阴。

翻看这位首富的家底，数字曾经漂亮得很。2011年前后，苏宁电器年营收突破千亿，线下门店超1700家，那时谁要在A股提起苏宁，都得竖个大拇指。可繁华底下藏着隐患，转折点其实早就埋下了。

让张近东心里发慌的，是2012年京东刘强东那场＂815大战＂。家电零售这个铁饭碗，被互联网砸得叮当响。他不甘心被时代甩下，选择了一条最猛的路——拿钱砸出新版图。

这一砸就是十年。2012年开始，苏宁加速布局，收购红孩子、PPTV、满座网、天天快递、家乐福等公司，连意大利的国际米兰俱乐部都被他买回了家。每一笔都是真金白银，合计花出去的钱接近千亿。

可这些买卖的回报率惨不忍睹。母婴电商没做成阿里的对手，视频网站没敌过爱优腾，快递业务也没跑过四通一达。烧钱的窟窿越来越大，只能靠借新还旧补上。

底层的资金压力是怎么累积的？数据有迹可循。2016年至2020年，苏宁通过银行授信、公司债券、非标融资等方式，累计新增融资超1800亿元。换句话说，这家公司是在借钱跑步。

真正把弦绷断的，是恒大那一笔。2020年9月，苏宁作为最大战略投资者，向恒大出资高达200亿元。恒大暴雷未能如期上市，这笔巨额投资打了水漂。两百亿一夜之间从账上消失，后面发生的事就是多米诺骨牌——苏宁易购股价跳水、债券违约、银行抽贷，样样都来。

到了2025年初，法院的大门终于打开。当年1月26日，南京中院正式裁定苏宁电器、苏宁控股、苏宁置业三家核心公司进入破产重整程序。又过了将近一年，2026年1月4日晚间，苏宁易购的一纸公告，为持续近一年的＂苏宁系＂债务重整案划上阶段性句点。南京中院已裁定苏宁电器等38家公司重整计划并终止实质合并重整程序。